由于对经济放缓的担忧加剧，美国股市在2024年8月初经历了剧烈的下跌。几天后，市场恢复了平静，这提醒我们金融世界变化的迅速。
作者
理查德·惠特尔
索尔福德大学人工智能与人类决策学院研究员
斯图亚特·米尔斯
利兹大学经济学助理教授
在市场的波动中，有一种股票变得特别不稳定，被称为“表情包股票”，这些股票通过社交媒体迅速吸引了大量投资者。
这意味着，表情包股票的价格往往无法真实反映发行公司的价值。其中最著名的是GameStop，其价值在今年早些时候飙升，显然是受到一位名为Roaring Kitty的网红帖子的影响。
模因股运动的核心是一个名为WallStreetBets (WSB)的在线投资社区，该社区通过Reddit分享投资想法和信息。这个社区由“社交零售交易员”组成，而非传统的行业专业人士，主要受到谣言和社交媒体帖子的驱动。
“表情包领主”是指这个社区中的影响者，例如Ryan Cohen（现为GameStop的董事长兼首席执行官），他曾发布一张带有青蛙表情的麦当劳冰淇淋蛋筒的照片，导致GameStop的股票当天上涨了104%。
2021年1月，WSB动员其成员进行投资，将GameStop的股价从每股17.25美元（13.17英镑）提升至每股500美元（381.85英镑），做空该股的华尔街对冲基金因此损失了数十亿美元。
显然，这正是WSB社区的一个明确目标，他们希望挑战传统金融体系。
GameStop的“卖空挤压”无疑成功地警告了那些被困的专业交易员。然而，金融监管机构对此表示担忧，因为他们对这些新成员的了解甚少，而这些新成员的数量和实力足以影响市场的稳定性。
英国金融监管机构的首席执行官后来指出，“GameStop事件”反映了一种现象，即越来越多的人将“投资视为娱乐”，在匿名和不负责任的社交媒体影响者的影响下，行为变得不那么理性，更加情绪化。
他补充说：“这是我们不习惯接触的一类消费者。”
那么，这些社交媒体投资者究竟是谁？是什么驱动他们的行为？我们的研究表明，许多迷因股投资者在经济上感到落后。
通过分析WSB论坛的帖子，我们发现这个社区的普通投资者需要至少36%的回报才能对他们的投资感到满意，这明显高于股市10%左右的典型回报率。
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如此高的期望反映了社会对快速资本积累的渴望。我们的研究还发现，社交媒体投资者对损失的感受极为强烈，以至于对华尔街投资者来说，损失1美元的感觉就像损失4美元，这几乎是传统专业交易员损失的两倍。
我们的研究表明，损失对社会散户投资者来说尤其痛苦，因为一旦他们遭受损失，不仅失去了投资资金，还失去了实现财务进步或赶上全球经济的希望，他们认为全球经济已经将他们抛在了后面。
这些发现支持了WSB前成员（现已被开除）杰米·罗戈津斯基（Jaime Rogozinski）早先提出的理论。在他的书《华尔街赌注：婴儿潮一代如何为千禧一代打造世界上最大的赌场》中，他声称，典型的社交散户投资者将米姆股票视为经济救赎的希望——他们认为这是实现经济目标的唯一机会。
罗戈津斯基指出，WSB的投资者常常提到，对于他们这一代人来说，拥有自己的房子已变得遥不可及，而对他们的父母和祖父母来说，这曾是常态，他们当时能够为自己的退休生活投资稳定的基金，且债务相对较少。
因此，今天的许多表情包股票投资者感到迫切需要快速赚取巨额财富。在个人储蓄账户或储蓄账户中投资1000美元，即使表现良好，也无法提供进入房地产市场所需的改变生活的回报。
那些感到被抛在后面的人可能会被高风险投资所吸引，这种投资可能带来巨大的快速回报，而迷因股正好提供了这样的机会。如果这种投资（当然最终可能导致巨大的损失）能够帮助削弱传统金融体系，那就更好了，因为许多社会散户投资者认为传统金融体系对他们不利。
然而，我们的研究也表明，社交零售交易员的行为不仅仅是对金融的反抗，或是非理性的风险押注。这反映了当今股票市场如何体现新一代投资者所面临的与前几代人截然不同的经济压力。这些差异对于我们理解未来市场走势和投资者行为至关重要。
理查德·惠特尔（Richard Whittle）获得了来自英国研究中心（Research England）、ESRC以及各种行业和政策组织的资助，这些组织不太可能从本文中受益。
斯图尔特·米尔斯不为任何公司或组织工作、咨询、拥有股份或从任何公司或组织获得资金，这些公司或组织将从本文中受益，并且除了他们的学术任命之外，没有透露任何相关的隶属关系。
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评论列表（4条）
我是上善若水的签约作者“笑安”！
希望本篇文章《新研究显示，Meme股票投资者正在全力追逐市场机会》能对你有所帮助！
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